LG能源解决方案（LG Energy Solution）与KKR成立了一家合资企业，以进军韩国不断扩张的电池储能系统（BESS）市场。此举符合一项由政府主导、价值数十亿美元的计划，旨在增强电网稳定性并支持韩国向可再生能源转型。
这家名为“Korea Giga Platform”的新实体最近成立，实缴资本为1000亿韩元，由KKR亚太基础设施团队总监Matthew Goh领导。该合资企业将结合LG的电池制造能力和KKR的基础设施融资能力，共同竞标由政府监管的大型BESS项目。
首尔战略的核心是贸易、工业和能源部的长期计划，即在2038年前建设20吉瓦的电池储能容量，这是更广泛的脱碳议程的一部分。总可寻址市场预计接近40万亿韩元（290亿美元），涵盖设备供应、建设和长期维护。
该计划的第一个实施阶段涉及在全国范围内部署540兆瓦的储能容量，其中500兆瓦分配给湖南等大陆地区，40兆瓦分配给济州岛。基于六小时运行的目标能量吞吐量为3240兆瓦时。
根据该计划的结构，独立电力生产商将获得项目融资，并在与韩国电力公司（Kepco）的固定价格购电协议（PPA）下运营BESS资产，这一机制旨在确保长期可预测的现金流。
政府计划每四年通过竞争性招标采购540兆瓦的项目，每轮选择工程、采购和建设（EPC）承包商。七月，第一阶段选出了八家公司。第二轮计划于九月启动。第一阶段项目的总成本（包括融资）估计为2.5万亿韩元，按当前价格计算，累计投资需求至少为10万亿韩元。
作为合资战略的一部分，LG能源解决方案预计将供应磷酸铁锂（LFP）电池，而KKR将为项目运营商提供夹层融资。这一结构使LG能够确保产品布局，同时保持定价能力，并为KKR在监管资产类别中提供一个下行风险有限的立足点。
据知情人士透露，两家公司认为LG的技术优势使其能够在市场上占据重要份额，尽管近期遭遇挫折。在65兆瓦试点阶段的所有合同中，LG的LFP产品均被选中，但三星SDI此后取得了进展。在最新一轮中，八家成功竞标者中有六家选择了三星的镍钴铝（NCA）电池，只有两家选择了LG。
行业官员表示，两家电池制造商之间的价格压力导致中标电价下降。最初预期中标价格在每千瓦时30韩元低段，但最终价格降至约29韩元，主要是由三星支持的财团推动。
尽管KKR进入市场，但由于Kepco长期合同中的上限收益，回报预计仍将保持适度。尽管如此，分析师认为该公司的参与是进入快速增长的基础设施领域的战略切入点。有限的收益被BESS计划的可预测收入流和低对手风险所抵消，使其对长期投资者具有吸引力。
BESS的推广被视为韩国清洁能源雄心的关键基础设施。太阳能和风能的快速扩张加剧了对储能解决方案的需求，这些解决方案可以稳定电网并确保持续供应。行业估计该市场的长期价值为40万亿韩元，包括建设和生命周期服务。
이 기사는 2025년 8월 6일 08시 31분 조선비즈 머니무브(MM) 사이트에 표출됐습니다.
정부가 추진 중인 배터리에너지저장시스템(BESS) 사업을 위해 LG에너지솔루션과 글로벌 사모펀드 콜버그크래비스로버츠(KKR)가 손을 잡은 것으로 확인됐다. BESS는 초과 생산된 전력을 저장할 수 있는 장치로, 정부는 향후 2038년까지 총 20기가와트(GW) 규모의 BESS를 운영할 사업자를 순차적으로 선정할 계획이다. 시장 규모는 40조원에 육박할 것으로 추산된다.
6일 투자은행(IB) 업계에 따르면, LG에너지솔루션과 KKR은 최근 ‘코리아기가플랫폼’이라는 이름의 조인트벤처를 설립했다. 자본금은 100억원이며 대표이사는 KKR 아시아태평양 인프라팀 이사인 싱가포르 국적의 매튜 고가 맡았다.
산업통상자원부가 주도하는 BESS 사업은 전국에 540메가와트(MW)급 BESS를 설치하는 것을 골자로 한다. 6시간 운전 기준 총 3240MWh의 저장 용량을 확보하는 게 목표다. 500MW는 호남 등 육지 지역에, 40MW는 제주도에 설치한다. 발전 사업자들이 은행 등 금융기관으로부터 프로젝트파이낸싱(PF)을 통해 자금을 조달하고, BESS를 구축·운영하면 한국전력이 고정단가로 전력을 구매하는 구조다.
BESS 사업은 단발성으로 끝나지 않는다. 540MW씩 4년에 걸쳐서 계속 설계·조달·시공(EPC) 사업자를 선정할 계획이다. 지난달 1차로 한국남부발전 등 8개 사업자를 선정했으며, 오는 9월 2차 사업자 선정 절차가 시작된다. 이번 1차 사업만 해도 총 사업비(금융비용 포함)가 2조5000억원 수준이었다는 점을 감안하면, 향후 단가가 떨어진다는 가정은 배제하고 약 10조원의 사업비가 투입될 것으로 추산된다.
LG에너지솔루션과 KKR은 배터리 공급과 투자 집행을 위해 손을 잡았다. 사업자가 선정되면 LG에너지솔루션이 리튬인산철(LFP) 제품을 공급하고 KKR은 메자닌 형태로 자금을 제공하겠다는 것이다. LG에너지솔루션이 제품력에서 경쟁 우위에 있기 때문에 공급 단가와 메자닌 금리를 일정 수준 이상으로 유지하면서도 시장을 장악할 수 있다는 판단하에 세운 전략이라고 한다.
BESS 사업 입찰에 뛰어드는 회사들은 각각 어떤 회사의 배터리를 탑재할지 미리 정하고 나서 해당 제품의 사양을 기준으로 단가를 포함한 제안서를 제출한다. 이 시장은 사실상 LG에너지솔루션과 삼성SDI가 양분하고 있다. 1차 사업 전 시범 사업(65MW 규모) 때는 선정된 모든 사업자가 LG에너지솔루션의 LFP 제품을 채택했지만, 2차 사업에서는 8개사 중 6개사가 삼성SDI의 삼원계 NCA(니켈-코발트-알루미늄) 제품을, 2개사만이 LG에너지솔루션 제품을 택한 상태다.
이번에는 물밑에서 LG에너지솔루션과 삼성SDI 간 가격 경쟁이 치열했던 것으로 전해진다. 때문에 당초 킬로와트시(kWh)당 30원대 초반으로 예상됐던 낙찰 단가가 29원 내외로 떨어졌다. 삼성SDI와 손잡고 뛰어든 곳들이 29원 내외의 단가를 적어낸 것으로 알려졌다.
다만 KKR이 이 사업에 진출해 메자닌으로 얻을 수 있는 투자 수익률은 높지 않을 전망이다. BESS 사업의 특성상 상방(업사이드)이 막혀있기 때문이다. BESS 사업은 한전과의 장기 고정 계약에 따라 수익이 미리 정해지는 구조다.
업계에서는 그럼에도 KKR이 참여하려는 이유가 시장의 확장 가능성 때문이라고 추측한다. 정부 및 관련 업계에서는 국내 BESS 시장 규모가 장비·시공·유지보수까지 포함해 장기적으로 40조원에 달할 것으로 추산한다. 신재생 에너지 시장이 계속 커나가려면 BESS가 필수적이다. EPC 사업자들이 장기 수요를 보고 인프라 투자를 서두르고 있는 것처럼, KKR 역시 초기 선점 효과에 기대를 걸고 있는 것으로 풀이된다.
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